Alumīnija un niķeļa cenas strauji pieaug, jo Krievijas metāliem tiek piemērotas sankcijas — cik liela ir ietekme?

Lai izpildītu jaunās angloamerikāņu sankcijas pret Krieviju, Londonas metālu birža (LME) ir aizliegusi no savām sistēmām piegādāt Krievijas metālus, kas ražoti 13. aprīlī un pēc šī datuma.
Dienu iepriekš par to paziņoja Apvienotā Karaliste un ASV
Londonas Metālu biržai (LME) un Čikāgas preču biržai (CME) tika aizliegts pieņemt jaunizveidotu Krievijas alumīniju, varu un niķeli.
Sankciju mērķis ir ierobežot Krievijas ieņēmumus no metālu eksporta, lai finansētu tās militārās operācijas Ukrainā.
LME paziņojumā teikts, ka "veco" Krievijas metālu varētu turpināt piegādāt, tomēr nepieciešami pierādījumi, kas pierādītu, ka metāls nav pārkāpis sankcijas.
Konkrēti, ja Krievijas metāla īpašnieks var sniegt pierādījumus, ka metāls ražots pirms 13. aprīļa, to joprojām var iekļaut LME garantijās (ti, īpašumtiesību dokumentos, kas piešķir īpašumtiesības).
Būs nākotnes darījumu prēmija
Ietekmes ziņā Krievija ir viens no lielākajiem alumīnija, vara un niķeļa ražotājiem.
Saskaņā ar konsultāciju uzņēmuma CRU Group datiem Krievija piegādā aptuveni 6% pasaulē saražotā alumīnija, 5% niķeļa un 4% vara.
Krievijas loma Londonas metālu biržā ir vēl svarīgāka. Piemēram, niķeļa gadījumā Krievijas Noriļskas niķelis ilgu laiku ir bijis lielākais rafinētā metāla piegādātājs, vienīgais piegādes veids LME.
Līdz marta beigām Krievijas metāls veidoja 91 procentus no LME alumīnija krājumiem, 62 procentus vara un 36 procentus niķeļa.
Īstermiņā tirgotāji sagaida Krievijas metālu piegāžu vilni ārpus biržas sistēmas, kas varētu tikt nogādāta biržā jau tagad, jo īpašnieki uztraucas par nākotnes ierobežojumiem.
To LME sestdien paziņojumā atzina
Sankciju radītā nenoteiktība nozīmē, ka biržā varētu ieplūst "salīdzinoši liels daudzums" Krievijas metāla.
Tas varētu pazemināt tūlītējās cenas attiecībā pret nestandartizētiem nākotnes līgumiem — šo situāciju sauc par nākotnes līgumu prēmiju, kas parasti nozīmē, ka tirgus ir labi nodrošināts.
Vara, alumīnija un niķeļa nākotnes darījumu prēmijas jau ir rekordlīmenī, daļēji tāpēc, ka biržā pieaug Krievijas metālu īpatsvars, kam ir gatavs piekļūt tikai ierobežots skaits patērētāju, tirgotāju un brokeru.
Ierobežota ilgtermiņa ietekme?
Tomēr analīzes liecina, ka, lai gan pēkšņas sankcijas var izraisīt īsu pieaugumu tirgū, ietekme nešķiet īpaši nozīmīga ilgtermiņā.
No vienas puses, tā nav pirmā reize, kad tirgus ir piedzīvojis ģeopolitikas nepastāvību.
Atceroties niķeļa īso spiedienu, kas gandrīz iznīcināja LME 2022. gada martā, kā arī sankcijas pret Krievijas alumīniju, kas izraisīja postījumus 2018. gadā, metālu tirgotāji ir pieraduši pie krasām svārstībām.
Rezultātā daži tirgotāji un vadītāji ir teikuši, ka jaunajiem ierobežojumiem, visticamāk, nebūs tik liela ietekme kā šiem diviem iepriekš minētajiem incidentiem. Divi Krievijas lielākie metālu giganti Krievijas Alumīnijs un Noriļskas niķelis ir daudz mazāk saistīti ar Rietumu finanšu sistēmu nekā pirms kara, un pēdējos divus gadus nozare ir veltījusi gatavošanās iespējai sankcijas.
No otras puses, britu amatpersona teica, ka Apvienotā Karaliste sagaida
ka jebkādi tirgus traucējumi būtu īslaicīgi un ka valdība ir konsultējusies ar kolēģiem ASV, Londonas Metālu biržu, Anglijas Banku un Finanšu vadības iestādi, lai mazinātu jebkādu ietekmi.
Pēc citas Apvienotās Karalistes amatpersonas teiktā, sankcijas nenovērsīs divpusējus līgumus starp abiem uzņēmumiem, bet gan ietekmēs divpusējos līgumus ar LME starpniecību.
To teica amatpersonas
Paredzams, ka notiekošā Krievijas metālu tirdzniecība biržā tiks diskontēta, un, lai gan akcija neierobežos piedāvājumu, tiks samazināti Krievijai pieejamie ieņēmumi par darījumu.